【48812】华泰证券：全面电动化落地 环卫龙头有望获益

  【华泰证券：全面电动化落地 环卫龙头有望获益】华泰证券指出，此前，工信部等八部分正式印发《关于份额第一批公共范畴车辆全面电动化先行区试点的告诉》，第一批推行数量超60万辆。全面电动化趋势加快，咱们测算23-24年新能源环卫车新增商场销量约1.20万辆/年，对应商场空间约70亿元/年。主张重视环卫电动化龙头。

  华泰证券指出，此前，工信部等八部分正式印发《关于份额第一批公共范畴车辆全面电动化先行区试点的告诉》，第一批推行数量超60万辆。全面电动化趋势加快，咱们测算23-24年新能源环卫车新增商场销量约1.20万辆/年，对应商场空间约70亿元/年。主张重视环卫电动化龙头。

  11月13日，工信部等八部分正式印发《关于份额第一批公共范畴车辆全面电动化先行区试点的告诉》，第一批推行数量超60万辆。全面电动化趋势加快，咱们测算23-24年环卫车新增商场销量约1.20万辆/年，对应商场空间约70亿元/年。主张重视环卫电动化龙头。

  11月13日，工信部等八部分正式印发《关于份额第一批公共范畴车辆全面电动化先行区试点的告诉》，确认北京等15个城市为此次试点城市。推行范畴包含公务用车、城市公交车、环卫车、租借车、邮政快递车、城市物流配送车、机场用车和特定场景重型快马等，第一批推行数量超60万辆。全面电动化趋势加快，咱们测算23-24年新能源环卫车新增商场销量约1.20万辆/年，对应商场空间约70亿元/年。当时时点，化债方针有望改进环卫服务运营商回款和运营功率，全面电动化方针推动如火如荼，咱们看好新能源环卫车商场空间，头部企业市占率有望继续提高，主张重视环卫电动化龙头。

  依据银保监会环卫车上险数据，2022年15个试点城市环卫车销量1.50万辆，其间电动环卫车2611辆，新能源浸透率17%。2月3日，工信部发布《关于安排而且展开公共范畴车辆全面电动化先行区试点工作的告诉》，提出试点范畴新能源份额力求抵达80%。咱们假定24-25年环卫车销量与2022年相等，试点城市新能源浸透率抵达80%，测算得到23-24年试点城市新能源环卫车新增商场销量约1.20万辆/年（2022年试点城市/全国销量：2611/5100辆），对应商场空间约70亿元/年。

  2022年，试点城市算计新能源浸透率17%，城市间存在比较大差异：深圳抵达35%，电动化水平居全国首位；成都、北京、郑州、石家庄抵达15%以上；其他均低于5%，银川仅0.4%，柳州、长春、鄂尔多斯均未完成新能源环卫车出售。全体看来，试点城市浸透率与80%的方针相距甚远，生长空间宽广。

  以环卫电动化进程推动力度较大的四川省为例，2023年3月2日，成都市人民政府办公厅印发《成都市促进新能源轿车产业高质量展开的施行主张》，提出全市新增和更新的环卫车原则上悉数运用纯电动轿车（或氢燃料电池轿车），到2025年，环卫车电动化份额抵达60%。2022年3月30日，四川省政府办公厅印发《“电动四川”行动计划（2022—2025年）》，提出到2025年新增和更新到环卫车新能源份额不低于50%，其间“三州一市”（甘孜州、阿坝州、凉山州、攀枝花市）不低于30%，支撑成都、德阳、眉山、资阳四市在公交、环卫和租借等范畴协同展开电动化项目。咱们我们都以为电动化趋势下各地存量代替加快，或将迎来更大商场空间。

  相对传统环卫车职业，新能源环卫车技能和资金壁垒较高，商场集中度有望提高。

  危险提示：全面电动化试点发展没有抵达预期，环卫电动化进程没有抵达预期，上游本钱动摇超出预期。