2023年年报2024年一季报点评：纯电动环卫车销量职业榜首城市服务新增年化合同额职业第二

  2023年年报&2024年一季报点评：纯电动环卫车销量职业榜首，城市服务新增年化合同额职业第二

  事情：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年完成运营收入126.31亿元，同比添加3.06%，完成归母净利润4.98亿元，同比添加19.00%，拟每10股派发现金盈余1.25元（含税）；2024Q1公司完成运营收入29.9

  事情：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年完成运营收入126.31亿元，同比添加3.06%，完成归母净利润4.98亿元，同比添加19.00%，拟每10股派发现金盈余1.25元（含税）；2024Q1公司完成运营收入29.98亿元，同比添加12.23%，完成归母净利润1.72亿元，同比添加10.31%。

  （1）2023年公司才智服务事务运营收入同比添加35.38%至56.30亿元，盈余才能在“作业机械化+运营智能化+服务标准化”运营形式的构建下有所修正，毛利率同比添加1.23个pct至16.68%。2023年公司新签约城市服务项目82个，年化合同额15.53亿元（职业第二），合同总额76.52亿元（职业第三）；到2023年末公司运营城市服务项目共263个，存量商场年化合同额65.67亿元，待履行合同总额达438.09亿元，可保证公司未来成绩的稳健添加。

  （2）2023年公司智能配备事务运营收入同比削减16.42%至50.85亿元，环保配备销售额已接连23年位居国内榜首，盈余才能则跟着环卫电动化的继续推进有所修正，毛利率同比添加1.79个pct至27.71%。2023年公司智能配备销量同比削减15.68%至14903辆，根本原因系职业全体销量的继续下滑（2023年职业环卫车销量同比-6.21%至76304辆）。

  （3）2024Q1，公司运营收入及归母净利润均完成10+%添加，盈余才能环比亦有所改善，毛利率环比添加4.78个pct至22.89%。

  （1）公司坚持把数字化作为企业转型中心战略之一，经过数字化技能完成城市服务的标准化办理，提高公司精细化进程办理、提高管控才能、削减相关本钱和危险、赋能运营、完成降本增效。（2）公司坚决推进新能源环卫职业开展，具有职业最丰厚的新能源产品线%位居职业榜首。

  保持“买入”评级：盈峰环境是以“才智环卫”为中心的环卫服务出资及运营商，受微观环境影响收入及盈余有所承压，咱们估计公司24-26年完成归母净利润6.44/7.53/8.73亿元（下调29%/下调31%/新增），当时股价对应24年PE为25倍。公司商场位置安定，才智服务事务敏捷添加，新能源事务有望带来成绩增量，保持“买入”评级。

  危险提示：项目建造及产业政策没有抵达预期、当地付出才能受限等危险；商场之间的竞赛剧烈致事务开辟没有抵达预期。